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格美

轻松跃4000 目前股市几大特点!


(一)股市轻松跃4000

　　2007年五·一节是在大牛市中欢度的，人们走门串户，股市财富效应立即以最快的速度蔓延开来。未入市的人们被已入市赚得盆满钵满的亲友说得目瞪口呆；确实，在2005年6月-2007年4月，中国股市从998点涨到了3800多点(4月30日)。很多人傻乎乎地买了些股票、基金，账面资金已翻了两三倍。他们不是巴菲特，更不是索罗斯，他们仅仅是工薪层，或者是卖葱姜的，摆地摊的大伯、阿姨。(按照传统经验，这种全民卷入的狂潮出现，股市就该大跌了，然而，中国目前的情况是，它仍在流动性过剩的特殊情况下的可以理解的范围之内。)

　　于是，五·一过后，原来犹豫了2年之久的城乡居民终于也将银行存款大捆小捆地扛来，奋不顾身地，勇敢地，初生牛犊不怕虎地，带着“拼了”的牺牲精神冲进来了。股市开盘就跳空，很快上涨100多点，并且整整一天不补缺口，高昂地向前冲去。

　　周三，股市在4000点关前出现激烈震荡，热点以迅雷不及掩耳的速度切换了，中小盘股出现大幅下跌，跳水，沪市下跌达600多家，而上涨的仅200多家，而这200多家恰是悄悄地蛰伏了1-2个月的权重大的大盘蓝筹股；中国联通(涨停)、宝钢、长江电力、招商银行、工商银行、中国银行等等均大幅上涨，它们挽大厦于将倾，股市轻松跨越4000点。周四，这一幕又被强化。但到下午，一些中小盘又开始活跃起来，股市仅在收盘前有一次跳水，但最后又被巨资拉起。

　　周五，股市又出现了热点切换，成交仍然保持在2700亿巨量，涨跌股的比例是4：5，医药和券商概念股受到青睐，但相当一部分股票处于高位整理之中。人们对管理层不断地提醒和警示产生了几分担心和疑惑。

　　(二)目前股市几大特点

　　目前的股市有以下特点：

　　1．新股民蜂拥而入，全国每日以20-30万人的增幅开户入市，这说明中国城乡居民金融意识觉醒了，从长远看，是件大好事。每一次牛市，投资者都会以几何级数增加，当然，要增加对他们的风险教育。

　　2．散户有时竟比基金经理做得好，新股民有时竟比老股民做得好。一些基金经理在理性地抛出一些“泡沫”较大的股票后，等着其下跌，但勇敢的新股民一拥而入，一抢而光。在他们看来是“泡沫”的股，就是天天在涨。而老股民面对着一天50点-100点上涨的股市担惊受怕，天天减仓，控制仓位，而新股民却以藐视的目光注视着这些“革命前辈”的奇怪举措，就像开着宝马的时髦小青年纳闷地看着白发苍苍的爷爷奶奶去穿补丁衣服之感觉一样。

　　3．成交量持续放大，2007年第一季度沪深股市的成交量为2006年第四季度的2倍多，为2006年1年的总和。而近几天，成交量竟出现3800亿天量。这对券商概念股是利多。

　　4．鱼龙混杂，泥沙俱下。在大牛市中，飞机与鸡毛都上天了。

　　5．政府对股市没有采用90年代那种狂怒的发“社论式”的打压措施，而只是让交易所、媒体出来爱护地、友好地提醒大家注意风险。

　　(三)报刊电视警示风险，学者官员提早担心

　　五·一过后，随着一日20-30万人入市，一天3000多亿的成交天量出现，报刊、电视等媒体又集体出来警示风险了。

　　一是报道央行行长周小川在回答人们问题时表示了对资本市场的关注。

　　二是让著名的个人投资家、名人等出来现身说法，介绍自己已抛完股票了。

　　三是让一些基金经理，首席经济学家出来讲话，建议给股市降温。

　　四是请个别前两年在一些问题上说准过的学者撰写长文，抨击股市泡沫，提出警告。

　　其实谁都知道股市一旦形成泡沫后再破裂，最后会危及实体经济的情况。人们也清楚地知道布雷顿森林体系解体后，日元从1971年升值到1995年，其中快速升值是从1985-1989年，股市跟着涨了约4倍，城市房地产涨3.4倍；后来1990年泡沫被捅破后，股市又从3.89万点大跌12年到8000点，城市房地产从340点大跌12年到80点，日本经济萧条12年的情况，他山之石可以攻玉，我们应警惕这一幕在中国发生。

　　但现在的问题是：

　　1．目前中国股市是处于当年日本何阶段，是1971-1985年呢，还是1985-1986年呢，还是处于泡沫破裂的1989年10-12月呢？如果中国股市还处于1985-1986年的上涨初中期，经济学家就累累警告，而股市却我行我素继续高歌猛进，这能起到什么有效作用呢？

　　2．此外，上述担忧者始终回答不了如下几个央行都颇为难解之问题：

　　①人民币渐进式升值必然会引来海外热钱、巨资的到来，而用以冲兑购买外汇而发出去的基础货币的央行票据、国债又不能全部收回过剩流动性。(这必须把利率提得很高，而这又减少了中美之间利差，会诱使更多外币涌入中国。)

　　②而人民币不升值，则外汇储备今年将高达1.5万亿，也形成十分尴尬被动的局面。而快速升值，则有大批出口型企业会破产，几千万人失业。

　　③在对付流动性泛滥的几种备选方案中，上述官员学者提出的无非就是提高准备金率、加息等等。而准备金率实际上一直在提高，估计还可提高几次，但这对居民进入股市影响不大。而一个大国，也不可能将此提到异常高的程度。而加息的空间极小，如果加到与美元一样5.25%，则全美国的人民都会挤着来，将肯定要贬值的美元来换肯定要升值的人民币。目前中美利差仅2.5%左右，加上美国房地产市场价格还在下降，美国甚至有降息可能。中国加息空间其实极小。

　　此外，中国银行存贷差11万亿，人民币一直在升值(至1:7.69了)，这种情况下再升息，鼓励人民来存款，无异于对行将升值的房产、古董，再去装修、包装一样可笑、荒谬。——这些学者怎么这么不开窍呢。

　　④至于寄希望国家外汇投资公司，让人们通过QDII去买香港的H股、红筹股从总体上来讲也是行不通的。全世界的资金都盯住中国，要进来，中国却反而要去换肯定要贬值的美元、港币(“藏汇于民”就是“藏秽于民”)，买似乎便宜的H股、红筹股来化解流动性过剩，那您何不卖掉北京华清嘉园1.6万元/m2，上海徐家汇2.5万元/m2的住房，去买河南商丘1500元/m2的住房呢。更加重要的是，香港港币是可以自由兑换的，投资者可选择全球股市投资，所以股价高不起来——它是世界股市大海中的一部分。中国大陆人民币在相当长时间内不可能完全自由兑换，(购买力平价1：1.91，如果完全放开自由兑换，上千万家出口企业受得了吗，人民币升值也不可能升到1：1.91)因此，中国大陆投资者没有到世界各国买股票的选择权，结果，即使你全换成港元去买H股，它仍然会有可能跟着世界股市下跌，而A股在资金很宽裕的情况下仍然会倔强上涨。

　　⑤总之，这些官员、学者始终回避流动性过剩情况下，股市走牛是化解、解决矛盾的唯一的、无奈的、理性的、副作用最小的最好出路这一现实。如果不走此路，走让房价、物价大涨之路吗？

　　⑥最后，个别学者还把这次股市走牛与一些看好中国股市的学者、经济学家和股评家们乐观的预期生拉硬凑地联系在一起，这完全是颠倒了因果关系，也过分地抬高和看重了他们。其实，中国股市走到今天这一步，完全是种种不可抗力所致，是历史的选择，现在提醒大家注意风险是对的，而且应该警钟长鸣，但这和科学的实事求是的预测和分析是不同层次的两个问题。

silky

新手，不懂股市．不过好象说得有道理

aileeny

他4月中推荐的焦作万方/招行/吉林敖东，2个星期来嗖嗖嗖的就上去了，没赶上，郁闷

格美

也是博客上推荐吗？

不过，他的经济理论、宏观经济研究是强项，其他的推荐，没把握。

aileeny

不是博客推荐的，是一个讲座上推荐的。

不过今天又有一个人说未来三个月可能跌到3000点

今天震荡蛮厉害的，偶痛