中国股市－－决策提醒

jiayan1412

大震荡凸显新股民行情三特征　

　　最近两日行情的最大跌幅仅仅是10%略余，但之前“新股民行情”的种种特征与弊端就已显露无遗，也给新入市投资者上了生动的一课。

　　特征一：只能接受上涨，不能承受下跌

　　行情一跌，投资者尤其是新入市的投资者就责怪政策，甚至痛骂有关部门。须知，各项金融政策是股市必须时时面对的常事，并且任何政策的制定与变化都有一个抑强扶弱，旨在和谐的共性。须知，如果股市没有各级主管，没有各项政策立规立矩，股市中的“群羊”又如何与“群狼”共存。须知，任何有关于股市的政策必然会对行情带来一定的影响，这个影响根据政策属性的不同，根据影响时机的不同，有时候是上涨，有时候是下跌，作为股市中人理当辨证客观地对待各项政策，在股市中投资也必须接受各项金融政策及其变化，而不能仅是乐于接受行情的上涨，不能承受行情的下跌。

　　特征二：低价股2天消灭2个月涨幅

　　近2个月来，普通投资者尤其是新入市投资者热烈追捧低价股行情，以至于出现了“消灭10元以下股价”的口号。由此，许多10元以下的股票在击鼓传花中被推高到了10元以上，甚至更高。但在近日的下跌震荡中，这些缺乏业绩支撑的股票大多数出现了“2天消灭2个月涨幅”的现象。与此同时，另一批价值股却在休眠2个月后纷纷苏醒上涨，下跌震荡中机构投资者的优势开始凸现。

　　特征三：投资策略“三日三变”

　　在5月29日行情没下跌之前，普通投资者的策略是“死了也不卖”；5月30日下跌时想的是“跌了能不能买”；到5月31日开市后行情再度重挫时变成了“跌停打开就卖出”。进入股市需要买卖策略，但如果投资策略时时在变，说明其本身没有策略。另外，如果买卖策略随着行情的变而变，则永远是行情中的落后者，交易中的亏损者。

　　俗话说，多磨练才成熟，任何老练的投资者都有做“菜鸟”的时候。本次行情的下跌震荡，对于新入市投资者来说，其效用已经超过了涨与跌、赢利与亏损的本身。通过本次下跌震荡，使新入市投资者开始明白，在股市中各项金融政策的重要性要远大于街头的小道消息，或者是一些行情的“精彩故事”。通过本次下跌震荡，使新入市投资者开始认识到在股市中“热闹”的地方风险更大，淡静的地方可能机会更多；也开始初步认识到股市中投资与投机的差别，感觉到股市中的主流策略是价值投资，开始逐步明白“上涨靠量，下跌重质”的道理……。总之，本次下跌震荡给新入市投资者“上了一课”，也让其成熟了许多，有助于将来在股市中生存得更滋润。

jiayan1412

东方早报：国务院发展研究中心夏斌:监管层或再出招调控股市

　　　国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌昨天在杭州参加“2007浙商大会”期间接受采访时认为，印花税上调后，监管层可能会继续出台针对股市的调控措施，以解决目前股市存在的“结构性”问题。

chxq89

这很难回答，一千多家公司钨、钼生产商仅此一家。中钨高新是生产硬质合金的。从基金配置角度来看，是必须配置的品种。

格美

大家说说呀。现在打游击队都不灵了。



跌倒何处，政府就满意了？

还有那些调控手段呢？

1  提高汇率的弹性？弹性的范围呢？
2 存款准备金率？ 还可以提高多少呢？
3  再次提高印花税？还可以提高多少呢？
4  推出利得税？
5  推出期货市场？

[ 本帖最后由 格美 于 1-6-2007 16:14 编辑 ]

chxq89

当市场真的调整时，大部分股票都会调整，调整的次序是垃圾股猛烈下跌，绩平股再跌，最后是绩优股下跌。所以多看少动是最好的策略。市场调整也许刚刚开始，等待买点的到来。

welch

[经典重温]（1988.10.17）郭婉容没有错

张五常



近来台湾股市暴跌。因为有个别股票每天不能下跌超过百分之三的规定，其惨痛经验就迫着要延续很多天。这使我想起佛利民最近在上海谈及放开价格时引用过的斩老鼠尾巴的例子。要斩老鼠尾巴，应该一次过地斩，不要一吋一吋地斩。想不到，十多天后，台湾的股市就果真的一吋一吋地斩，可谓不幸而言中矣！



这次台湾股市的恐慌性抛售的导火线，显然是财政部长郭婉容将旧税重提，决定于明年初恢复征收「证券交易所得税」。虽然，其课税额仅是利润的千分之三，微乎其微，但却点金成铁，引起股市狂泻不在话下，而股民连日游行，闹得满台风雨。政府当局无所适从，作出让步，将所订的税率千分之三减至千分之一点五，但为时已晚，股市照跌无误。



几天前，一位《中国时报》朋友在午餐上跟我谈到台湾股市的问题，我随便说了几句，并提及假若郭婉容真是有意使狂升的股市冷却下来，而千分之三的税率能导致股市狂跌，那就是神来之笔了。殊不知这位朋友将这「访问」简单地刊出来后，《时报》的电话响个不停。她于是坚持我要澄清观点。我想，上述的「访问」过于简化，而刊载出来的有一两处并非我的原意，那我就明知山有虎，也不能不偏向虎山行。这篇文章也就非写不可了。




无知的牛群直觉



是的，在自由市场里，有些物品的市价可以莫名其妙地狂升暴跌。历史上，最有名的例子是荷兰在一六三六年发生的郁金香事件。那时，该地居民发狂地大「炒」郁金香的球茎，不少人辞了工来炒、炒、炒，以至最贵的一棵球茎价高二万英镑——约值现在的三千万美元！后来球茎市场暴跌，造成了有名的郁金香危机。大约十年前，中国大陆的君子兰也曾发生类似的事件，使以为奇货可居的买家输得头破血流，但比之荷兰昔日的郁金香风波，却是小巫见大巫了。



在产品上，类似的价格急升暴跌久不久会发生，但次数不多，为祸也不大。这种情况在股市是比较常见的。一九七三年的香港股市，就曾经狂升暴跌：恒生指数从三百点上升至一千七百点而跟着下跌至一百五十点。那一次，一种名为「香港天线」的股票，识者皆知一文不值，但竟然上升至港币五十多元一股。后来在股市暴跌时下降至零点，股民把它取笑，名之曰「香港黐线」（神经病）！



股市这种莫名其妙的大幅度升跌，有两个特征。第一，这现象大都出现在新发达地区开始具有瞄头的股市中。第二，从百分比看，狂升与暴跌幅度最大的股票，都是些不见经传或较新的上市公司的。这两点都支持着这样的一个结论：莫名其妙的狂升暴跌是由于很多新入行的、对股票毫无认识的人所促成的。



一九七三年，香港的股民十之八、九不知股票为何物——现在有了进步，但还应有十之六、七。（以我自己所认识的股友为例，则为十之四、五，但他们都有点学问，那么说整体是十之六、七不应该是高估的了。）台湾目前跟香港一九七三年差不多，所以说那里的十之八、九的股民是「蒙查查」（不明不白的），见人家买就跟着买，是没有低贬之意的。



股票不容易明白（即使大学经济系的毕业生，也没有几个能看得懂纽约的《华尔街日报》）。股票不是郁金香，不是君子兰，本身并不可爱——可爱的只不过是股票能带来的收入。股民对这收入的来源及前景一无所知，是股票莫名其妙地狂升的一个因素。另一个因素是无知者与无知者的互相竞争，你看我，我看你，我买你又买，你买我又买，见股票上升，有钱可赚，就完全不管自己所下注的上市公司或机构的利润，从何而来。这就形成了一种牛群直觉（herd instinct）的行为，盲目地跟着他人「向前走」了。




前景预期与股市价值



归根究底，某股票的价值，是由发出某股票的公司在实际上可以预期的前景与利润来决定的。长线而言，购买股票的利润——股票的升值与派息——应与贷款所得的利息或其它投资的平均利润相若。但在中、短在线，牛群直觉的行为或讯息的不足可以使股价脱离利润预期的现实。但因为利润的预期可大可小，无从鉴定，所以股价究竟是偏高还是偏低就很难说了。无知是要付代价的；很不幸，台湾的一些股民所要付的代价并不轻微。



我们无从肯定，台湾股市暴跌前的八千七百点是否大大地偏高了。如果武断地衡量，我认为是偏高的。两个月前，当台湾股市的指数达七千点时，一些美国朋友听到就问我，怎样可以在台湾的股票市场上「卖空」；而到了八千点时，我打电话到台湾去找朋友，想卖空，但所得的答案是，台湾不能这样做。




禁「炒」弄巧反拙



要减少股市的狂升暴跌，「卖空」是重要的。没有卖空，只准炒上，不准炒落，是促成狂升的一个原因。无知的股民可以买、买、买，但明白股票是什么的人，以武断的方法来计算一下，可能认为股票实在不值那么多钱，但自己没有股票在手，要赌上一手就不能够。但若能「卖空」一赌，是会压制股市的狂升的。那是说，虽然很多股民不知股票为何物，但总有一些对它有认识的人，要与没有认识的赌一手，若是胜了，钱就会从后者转到前者那里去。但因为识者以「卖空」的方法而赌，压制了股市的狂升，不识者就少输当赢，因为股票不会从更高的市价跌下来。



台湾（及香港）的执政者对股市也所知不多。他们禁止股市卖空，认为手上没有股票也能卖出，毫不实际，是「炒」（投机）而不是投资。其实，凡是市场都可以炒，而所谓卖空者，并不是没有股票也卖出，而是通过股市的经纪人，从不愿意卖出股票的人那里将股票借来卖出去。卖空其实不「空」，只不过是卖出他人的而不是自己的罢了。



禁止「炒」的政策，往往弄巧反拙。台湾股市每天百分之三的上升或下跌的规限，会促成这次股市有较大的跌幅。理由有二。



第一，股市下跌的时间越长，对股市不看好的人就越来越多，而悲观的情绪就越来越「巩固」了。第二，股价有了下降的规限，放进股市去的钱，不容易拿出来！这怎会不吓怕了人呢？如此一来，胆子再大的也懂得静观其变，多加考虑才会向股市打主意。这样，只要有一个人一定要将一小部分股票卖出去，但却完全没有人肯买的话，这股价就会跌至零点。当然，这是一个极端的例子，但下跌的规限是会促成这种倾向的。去年十月的股市暴跌中，香港胡里胡涂地将股市关闭几天，使股民吓破了胆，以致今天的香港股票，在下跌的百分比上甚于任何其它地区。台湾的股市有了上述的规限，可以说每天都处于半停市的状态中；但因为一吋一吋地斩老鼠尾巴为时甚久，其后果可能是比几天的全停市更差的。




结论



无论怎样说，不值那么多钱的股市迟早会下跌，而早一天下跌比迟一天好。股市的真实价值迟早会出现，从八千多点暴跌总比从二万点暴跌至同一的市值有利得多。



我是不赞成政府在市价上作任何干预的。而除了用武断的办法，郭婉容无从知道台湾的股市狂升至八千多点，是否大大地偏高了。但若不是大大地偏高，微不足道的千分之三的「证券交易所得税」是不可能导致股市暴跌的。因此，我们不能不作此一结论：台湾股市应该暴跌，而微不足道的税竟能触发了它，歪打正着，使几个月来岌岌可危的股民惊醒过来而割须弃袍。



所以我认为郭婉容并没有错。她这一着阻止了股票从更高的股价暴跌的可能性，虽然或者要过些日子才暴跌，而受损失的有一部分是另一些人。话得说回来，假若政府真的可以像郭婉容那样点金成铁，当然也可点铁成金，政府于是就以为可以左一点右一点地修改市场上偏高或偏低的不「合理」价格。但这是做不到的。政府的武断一向乏善可陈，而假若干预后的市场不跌反升，或不升反跌，怎么办？



郭婉容做对了一次，是不足以为范的。台湾政府应该立刻取消每天股价上落的上、下规限，跟着容许「卖空」的安排。此外，在政府的庞大宣传费用中，不妨取消一些空泛的政治广告，多向股民解释一下股票是什么。

格美

嗯，谢谢。游击战都不打了。

今天刚出虎口，又入狼窝。

无极

6月4日操作提示

（以下内容仅供参考）

一、群战求解。

    1,管理层是否还会出台组合拳

    印花税推出对市场造成的冲击惊魂未定，又盛传还有新的调控措施出台，这反映市场的担忧心态日浓，这是造成今日有大量个股跳水的主要原因。
                                 
    我们认为，要正确理解管理层的调控意图，政策并不简单的为了打压市场，而是通过调控来改变投资者过于不理性的预期，从而抑制投资过热的现状。
                                   
    所以，从整体上来说，长期牛市依然将持续，但是市场的结构性特征将发生改变。而投资者要在接下来的行情中较好的获利，选股则是关键性因素。
                                 
    2、结构性牛市将花落谁家
                                 
    今日盘面大量的股票继续跳水，这会不会是新一轮结构性调整的开始呢？
   
    虽然牛市的趋势依然没有改变，但是正如中国人民银行副行长吴晓灵昨天在布鲁塞尔经济论坛上表示，中国股市成长过快，我们希望其发展能够更加平稳，而平稳发展自然要过滤掉不少市场的盲动行为。
   
    所以在接下来的行情发展中，我们应该放弃对市场投机型炒作的盲从，而透过资产注入和蓝筹股两条线索来选择我们的投资目标。                     
               
    正如我们昨日所述，适当的洗盘实际上让牛市的走势更加健康，而每一次市场的深幅调整，反而都给投资者一次进行持仓结构调整的好机会。
                                 
    从长期来说，建议大家紧扣黄金十年的路径进行仓量的安排，慢牛时放开些，快牛特别是疯牛时收敛，依然是有效的。
                                 
    二、品种与实操。

     1、品种。

    经历此次调整，市场将由疯狂投机向平稳投资市场过渡，资产注入特别是央企整体上市或将成为市场中表现最为亮丽的板块。
                                 
   我们认为在长期看好的前提下，印花税出台只能是对市场结构的一次洗礼，也将改变目前市场的整个博弈形势！
   
    密切关注具备优质资产注入、股权激励概念股，尤其是央企类资产注入类个股。另外，估值合理的银行等蓝筹板块依然是资金最佳的避风港。
                                                               
    2、实操。

    配置优质资产注入型蓝筹品种。

    长阳调仓长阴买进，重仓高安全边际品种并坚定持有。

gongxg

在股市里确会令人迷失向。今天这一幕幕惨烈的情景，令我想起2001年股市大跌前的全民炒股情景，当年证券公司每天都挤着看大屏幕的各类股民，有医生，战士，企业员工等各界人士。我在公司楼下的修鞋摊，可边修鞋边听来自浙江农村的鞋匠用修鞋赚的钱买卖股票的过程，这一幕与当今的股市热又是多么的类似。这状况的出现崩盘就来了。那年不少人是挪用公款炒股的，百姓入股的资金来源渠道有限，庄家可透资。当年参与的人还没现在那样空前，还没至于拿房产去抵押，退休款、养老的家底全倒出。股灾发生后，立马出现挪用公款炒亏者跳楼事件，精神病院多了亏损者的身影。经过漫长的熊市，今天出现了比六年前更甚的参与者人群，国民炒股群情更激昂，这不正是六年前崩盘前的状况吗？沉迷于混乱的股市中却令人忘却了当年股市血的教训，没有及时出逃。只好继续捂股了，捂它个数年，投机不成当投资。当股民后只学会了捂股，捂着捂着，有成黑马有成垃圾。贵在参与，被股市教训教训，才能长见识。

chxq89

散户就是阿拉伯兵团,貌似人多势众,但枪一响,全都跑的没影了.老兄可以研究一下这次下跌哪些股票跌的很少,这其中一定是有原因的.我的判段,下跌让市场根据安全,如蓝筹股能调整则市场更好,多做功课,一定要盯住绩优股.长期趋势目前还没改变.

gongxg

我刚写了一贴，不小心删除了，请教如何能把它找回？

leily

周一将有一千多家股票停牌，创世界奇观，上周逆市表现良好的大蓝筹估计要下滑了。。。

gongxg

回复220楼：老兄认为目前不易买入，除非你作快进快出抢反弹。今天的教训清楚地显示，股市的动态是由政府左右的，现在巳明摆着政府不希望股市再涨，也不希望全国人民都入股市，要的是大家放在银行的存款转入股市救活那些上市公司，还可减少大量存款的压力和减少流入房市的资金。现在那些明白政府意向的人又带队将资金转到港炒H股了。如没利好政策，谁敢如此作法？一声指令那些资金想倒回就会成问题。资金暗流炒H股巳见报。这些肩负重任的国队将带动港人和外国游资加入到炒H股的行列，所操作手法无非也是从低价股扫起，庄家只有从投机中赚钱。待H股这波行情完结后才能轮到炒A股的中期业绩浪。本人下周一如有反弹将减仓，换些资金灵活掌握，如损就继续捂，我曾捂过的三只股股，经过漫长的冬眠，如不出货，放到现在也有丰厚的收获，回报率也比老在这心惊肉跳的股海倒腾強。200年8月买入的000825太钢不锈股价7.30(经过送股摊薄后股价4.6.)现收盘价21.85(06年12月11.34元卖出),2001年5月买入000748长城信息(送股摊薄后股价为14.91元)现收盘价19.94(07年4月19.7卖出),01年5月买入60007中国国贸12.81(送股摊薄股价为10.24)现收盘价是23.21(想逃没逃掉).能捏着的原因,得益于熊市来后就远离股市,听到周边股声沸扬时才上来卖货.所以说长线是金有道理.

[ 本帖最后由 gongxg 于 3-6-2007 17:48 编辑 ]

gongxg

原帖由 leily 于 3-6-2007 17:24 发表
周一将有一千多家股票停牌，创世界奇观，上周逆市表现良好的大蓝筹估计要下滑了。。。

这次作为的后果是出乎决策者意料之外的,中国巳逐渐开放,人们巳不是以前那样可随便就可吓唬得了的.这次震惊中外的行为与恶果,还需由政府来平息,安定与否将体现国策,现在任何不安定因素对领导者都不利.需要的是全国团结一致搞好经济,才能办好奥运,才能有底气对外及有资本收回台湾.因目前股市很混乱,庄家也恕气,弄不好就弄点颜色给政府看看.个人认为政府会考虑如何平息这轮风波.下周将不会再现大跌.倒想看看政府是如何与庄共舞的。要求这次行为的决策者辞职！

无极

说的好。

gongxg

"89"大师能否对下周股市行情作个分析?

silky

也想看这周股市的预测报道.
欢迎"89"大师登台

无极

呵呵，一起等89大师。。。。。。。。。。。。。。。

chxq89

现在不能卖啊，跌了30-40%是地板价。市场还不稳定，篮筹股调整后，市场有个修复过程，那时把垃圾股卖调，换仓。今天在16元买入600806。

chxq89

短线策略是越跌越买。

chxq89

市场还不稳定，股民心理预期发生改变，主力是否顶的住蓝筹股的抛压任有待观察。调整次序依然是垃圾股，绩平股、绩优股。由于绩优股的调整深度难以估计，所以下跌的指数也就难以估计，就指数而言上行困难重重。但有些股票已跌3040%，短线杀跌已不理智。高手可以做反弹，但一定要遵守短线纪律，切记。这次下跌有股票已显出主力的实力，大家可以关住600549。000612，600475，600332，600030。祝大家好运。

无极

谢谢推荐。

老鼠爱上猫

89大师，对B股怎么看？

gongxg

我3月12日9.91元买入的000905厦门港务,一直不见升,这波行情也跟着跌,过早买入这些换庄股真失败,当时如果购入6元左右的低价股:安凯客车、宜宾纸业、银泰股份早有了翻倍的回报(厦门港务是在这几个股中选出的),数月来捏着这只弃之不甘食之无味的不动股,到今时只能作长线投资.现上来告知各位一声,该股未牛过.

gongxg

B股起伏很大,人们在操作过程中等待管理层的处置意向,到底是合并或是继续扩容.这是历史遗留问题,最终总得妥善解决,现在哪些纯B股企业真有苦难言.向管理层呼吁了.中国竟可以为了自己的需要而弄了个实验田在那搁着就不管了,要这些企业不断地呼吁不断地呐喊,要命.B股不割肉.

silky

手中个股000626也已经连续4个跌停.看来只好捂着放起来了

silky

有看到网友评论:基于无锡水源严重污染,所以环保问题尤其被提上议事日程,需要严重关注环保问题,因此可以关注600636
不知道之间有没有联系哦

无极

唉，今天万科也跌停了。

无极

一起关注600636

无极

大跌不卖！！！！！！！！！！！反弹可考虑减仓或换股。

坚信还是牛市！！！！！！！！！！！！！！！！！

这周以大幅振荡为主。