如何避开地雷股？

Maud

地雷股通常指的是一家看似安全的企业，但实质上却暗藏着危机，随时都可能引爆，面临股价崩跌甚至企业最终下市的结果。

一般来说，多数企业在退市之前表面上并无太多异样，因为大众投资人并非投资公司的内部人员。因此，仔细观察公司财报、媒体资讯、以及公司高层持股动态和声誉，就有可能发现其中危机，从而避开所谓的地雷股。

地雷股企业的特征

一般投资人认识一家企业无非是从新闻媒体、公司财报或研究报告来了解，而企业的财报不外乎是透露出公司的体质及盈利能力。不过，财报也可能存在造假行为，而破解地雷股的关键就在于理解出数字背后的真正含义。

五大方法避开地雷股

方法1：避开企业高管抛售股份的企业

在正常情况下，一家企业高层如果对自家企业未来具有信心，应该不容易出现大量抛售自家股票的情况。

方法2：多留意信誉不佳的企业

一个拥有诚信的企业主，是影响企业发展的重要因素之一，才能领导企业向成长的道路前进。

反之，无法专注本业，喜欢挥霍、炒作、桃色绯闻甚至无心经营的企业主，投资人都要特别留意，或是避开投资这类企业。

现今资讯发达，各种消息都会在网络上留下纪录，因此检视企业主过去的言论及看法，就能评估判断公司的说法是否可信。

有些企业喜欢报喜不报忧，过度乐观看待未来发展，投资人应谨慎观察过去企业说法是否能如实兑现，避开诚信有问题的企业。

方法3：避开董监事质押比率过高的企业

董监事质押比率，是企业董监将自身的股票以质押的方式向银行借钱，再利用借来的钱进行其他投资。

通常质押比率过高，意味着企业有财务紧张的可能，尤其质押比率若高达6成以上，就必须特别小心。因为万一公司经营绩效不佳，遇上股价大跌，就可能发生无法拿出额外的担保品，导致破产的情况发生。因此，对于董监事质押比率高的企业，投资人应谨慎评估或直接避开这类企业。

方法4：小心应收账款异常增加的企业

一般而言，一家企业的财务状况可以经由损益表、现金流量表以及资产负债表来观察，而其中现金流量表如实的记录着企业现金流入与流出的真实状况。企业能否长久经营的关键在于现金是否持续流入，利用现金流量表可以检视企业账务是否有做假账的疑虑。

多数投资人在选择投资标的时，大多注重企业的盈利能力，如EPS，因此为了美化财报，不良企业最容易更改损益表及资产负债表。所以，企业是否真的如表面上看起来赚钱，则需进一步观察现金流量表，现金流量表主要分成3个部分：

• 营业活动现金：记录企业有哪些项目的现金流入；
• 投资活动现金：记录企业有哪些项目的现金支出；
• 融资活动现金：记录企业有哪些资金的借贷及偿还；
  

其中，营业活动现金中“应收账款”指的是企业已经出货给客户，但却尚未收到客户应付的款项。一家企业账上呈盈利状态但实际上货并没有卖掉，这种情况在财报上显示盈利，但实际上却是虚增的盈余。

若企业长期出现这种情况，投资人就必须留意，是否该企业不如表面上所看到的，呈现有赚钱的情况，实际上却没有现金流入，长期下来可能导致企业周转不灵，甚至倒闭。

方法5：CFO 突然离职

企业经营中，除了董事长与总经理之外，最了解企业本身内部实际经营状况的就是财务长（CFO），而CFO若无预警离职或是一家企业经常更换财务长，投资人务必要有所警惕。

一家企业过去若有做假账的劣习，当企业已没有能力收拾烂摊子时，或即将有重大事情要发生前，此时却出现财务长离职或异动的情况，投资人就必须特别小心，因为可能连 CFO 都不看好该企业的未来。

总结

身为投资人，平时除了关注具有盈利成长性的优质企业外，同时也要保持风险的意识，即使再好的企业也不可过度乐观看待。

鹰瞻，预见每一厘财富。
Hawk Insight

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一般等这些消息公布于众时再抛已经晚了。