无力再输血，福田汽车38亿元贱卖宝沃

风铃子

输血”44亿元后，宝沃仍是扶不起的阿斗，福田汽车最终决定甩掉这个“包袱”。

10月18日，福田汽车发布公告计划在北京产权交易所挂牌预转让宝沃67%的股权，挂牌价格为38.69亿元（最终挂牌价格不低于国资主管部门核准的评估结果）。此番转让连控股权都让出去了，福田汽车迫切地想要脱手宝沃这个“烫手山芋”。

                               
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目前，福田汽车与宝沃正在进行切割行动，除了宝沃发动机厂土地和厂房，宝沃相关制造、技术资产已全部重组进入北京宝沃。

评估报告显示，以2018年8月31日为评估基准日，在评估基准日持续经营假设前提下，净资产账面价值为51.49亿元，评估值为57.74亿元，增值率仅为12.14%。由此，宝沃67%股权对应的净资产评估值为38.69亿元，价格较低。

4年前，福田汽车斥资500万欧元获得BorgwardAG（下称宝沃集团）100%股权，将破产50年的宝沃复活，企图从商用车扩张到乘用车领域，但事与愿违，宝沃未能实现福田汽车的宏伟目标，反而成为累赘。

福田汽车只能卖掉宝沃，重新聚焦到商用车业务。

风铃子

宝沃巨亏16亿

宝沃不堪重用，还越亏越猛。

预转让公告显示，截至2018年8月底，宝沃总资产118.16亿元，总负债66.67亿元， 净资产 51.49亿元。同期营业收入 22.67亿元，净利润亏损16.49亿元，较2017年净利润亏损2.75亿元，亏损幅度急剧扩大。

                               
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受宝沃的拖累，福田汽车2018年半年报表现不佳。半年报显示，福田汽车营业收入为216.63亿元，同比减少5.54%，归属上市公司股东的净利润为负9亿元，同比减少986.19%。同时，该公司经营活动产生的现金流量净额为-24.9亿元，比去年同期减少81.72%。归属于上市公司股东的净资产为179.38亿元，同比减少5.36%。

福田汽车在半年报中解释，上市公司股东的净利润变动原因主要是乘用车同比亏损增加5.1亿元。而乘用车板块亏损的原因是销量下降影响利润减少1.5亿元；为提升销量，增加销售费用2.3亿元；无形资产摊销增加减利0.55亿元。

宝沃的财务状况恶化是销量不佳的结果。2016年，宝沃从当时大热的SUV市场切入，首款车型BX7上市即热销，月销量曾迅速攀升至5500辆左右。上市当年，仅凭一款车，宝沃汽车的销量就达到近3万辆，但好景不长，进入2017年，随着SUV的热潮渐退，宝沃汽车的销量也开始出现下滑。虽然后续宝沃又快速推出了更小的SUV车型BX5，但2017年宝沃汽车的销量仅为4.4万辆。

进入2018年，宝沃又推出新车BX6，但在整个市场下行的大背景下，这款新车对于宝沃的整体销量也并未有太大拉动，宝沃形势急转直下。

最终以前8个月亏损16亿收场，并沦落到被卖的尴尬境地。

风铃子

谁来接盘？

宝沃并非第一次被拉出来“卖身”。

2017年11月，福田汽车宣布启动战略投资者的引入计划，试图为宝沃寻找“金主”，然而“金主”迟迟不现身，7月无人问津后，福田汽车只好自己出资44亿元，为宝沃“续命”。

宝沃曾是福田汽车的希望。2014年，为发展乘用车，福田以500万欧元的价格从宝沃品牌所有者Borgward AG公司收购该品牌，希望借助于宝沃的德国基因快速打开国内乘用车市场。

2015年，宝沃品牌继承人Christian Borgward在日内瓦车展上宣布Borgward品牌回归，并对外发布“宝沃”这一中文品牌名称，随后宝沃汽车以“德系血统、德系豪华车”为口号开始在中国市场进行品牌传播。北京宝沃的注册日期为2016年1月18日，为福田汽车旗下全资子公司。

根据北京产权交易所的预转让公告，宝沃资产评估尚未完成，因此底价亦将在稍后才会公布。

转让公告显示，福田汽车试图通过甩掉宝沃为自己“回血”，要求受让方承担宝沃的相应债务。截至 2018年8月31日，宝沃欠福田汽车的借款金额为42.71亿元。福田汽车要求受让方同意宝沃在项目股权转让完成（即工商变更登记完成）之日起 3 年内偿还上述全部借款。 受让方应对上述全部借款提供公司认可的合法有效担保。

此外，截至 2018年8月31日，福田汽车为宝沃及其子公司提供的全部担保金额为60.18亿元，福田汽车要求受让方应对公司全部担保提供公司认可的合法有效反担保。

通过转让宝沃，福田汽车既可以收回42亿元的借款，还能解除为其提供60亿元的担保，一举两得。

不过，福田汽车的如意算盘要打响，还得有人接盘才行。

现下忙着布局汽车的“野蛮人”宝能，曾被宝沃汽车总裁杨嵩否决，称宝能投资宝沃“这根本不可能”。

那谁又有可能呢？

待11月5日预披露日结束时，自见分晓。

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