全球资金正重回中国股市？大摩：资金外流压力已基本解除

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摩根士丹利在本周一的最新报告中表示，随着部分基金对中国市场的看跌情绪有所缓和，全球长期投资者撤出中国股票市场（A 股和港股）的行动已经按下暂停键。

上周，摩根士丹利还曾发布报告称，中国内地和香港股市的资金外流压力应该基本结束。

外资流出速度已经放缓

摩根士丹利策略师 Gilbert Wong 等人在本周一的最新报告中写道，今年 2 月底，中国股市的资金外流情况已经放缓，区域主动型基金已经开始增持成长型和科技股。

他们援引全球资金流向监测平台 EPFR 的数据称，中国内地和香港股票上月净流出 22 亿美元（其中 95% 可归因于投资者赎回），相比之下，1 月份的净流出额为 26 亿美元。

该报告出炉之际，中国正加大措施提振对其经济的信心。Wind 数据显示，今年 2 月，A 股已经结束了外资此前连续 6 个月净流出的局面：北向资金 2 月累计加仓 A 股市场 607.44 亿元，创 13 个月新高，北向资金当月对 A 股净买入量已超 2023 年全年。

摩根士丹利分析显示，外资流向的转变可能并不完全是由 " 国家队 " 介入所推动的。这可能有助于缓解对中国股市反弹可持续性的一些担忧。

摩根士丹利的策略师们还表示，亚洲（除日本外）基金以及在美欧注册的新兴市场基金，已在 2 月份放缓了对中国股票的减持。

外资重新考虑在亚洲的资产配置

中国股市资金外流放缓可能是一个早期迹象，表明海外资金管理公司正在重新考虑其在整个亚洲地区的资产配置。

近期，一些基金以估值过高和其他地方的风险回报更好为由，已开始减少在印度股市的持仓。同时，日本证交所数据显示，外资于 2 月中旬首次净流出日本股市，结束了此前连续数周的强劲买盘。

这些转变可能预示着，中国将重新夺得其此前在各大资管机构全球投资组合中失去的份额。

在上周，摩根士丹利还曾发布报告称，中国内地和香港股市的资金外流压力应该基本结束，但可能还需要一段时间才能见到资金的大幅回流。

该投行表示，自今年 1 月底以来，中国政府出台的稳定市场措施已经对市场情绪产生了积极影响，但短期内，资金的大量流入可能还是会受到一定限制。