宋鸿兵：2009年春夏金融海啸第二波更猛烈

眼镜高个子

宋鸿兵：2009年春夏金融海啸第二波更猛烈(图)


香港文汇报

　北京新闻中心记者海岩、何凡/从美国一掷约5.5万亿港币救市，到中国祭出4万亿人民币投资重拳；从西方八国峰会，到20国首脑协商—全球掀起「经济保卫战」。金融海啸，是否会就此退潮？

　「危机最严重的时刻还没到来。」因编着畅销书《货币战争》而闻名、并提前预警「两房」灾难和金融海啸的经济学者宋鸿兵，在接受本报专访时再次预言：金融海啸将在明年4至9月间升级为第二波，届时将涌现对冲基金和保险公司的倒闭潮，美国商业银行系统更会遭受前所未有的冲击，多家商业银行巨头或会在此波海啸中倒下……

　伴随着《货币战争》长期雄霸各大畅销书榜前三名，该书作者宋鸿兵迅速从一个默默无名的旅美华人变为备受瞩目和争议的经济学者。在书中，他指出有美国政府背景的「两房」机构将因不合理操作而引致灾难，并预言「两房」危机恐将在今年6至8月间爆发。今年6月，宋鸿兵再次预言次按危机将演变成金融海啸。一个月后，「两房」股价腰斩、美国政府宣佈接管，进而雷曼等投资银行陷入困境，危机，正朝着宋鸿兵的预言发展。



宋鸿兵预言，明年二三季，第二波金融海啸会以更勐烈的破坏力席捲而来。

明年9月垃圾债违约升500％

　「今年不会是危机最严重的一年。」面对本报记者，宋鸿兵再三强调。他说，此次国际金融危机将有四个阶段(详见列表)，而现在仅是金融海啸的第一波。明年4－9月间，还会有第二波袭来，冲击力度将甚于现在。而第二波海啸的引爆点将从目前的按揭抵押市场转向「企业债和地方政府债券」，尤其是企业债中的垃圾债。因为历史规律是：美国经济一旦步入衰退，首当其冲受冲击的就是垃圾债。

　「到明年，美国经济正式确认步入衰退，在实体经济下滑的冲击下，垃圾债券的违约率将急速爬升，预计到9月底违约率将急升500％，从目前的2.68％飙升至12％以上。在62万亿美元(约483.6万亿港币)的信用掉期市场中，有20万亿多美元(约156万亿港币)在对赌垃圾债券，垃圾债违约率大幅飙升的直接后果是这种对赌行为将大规模失败。」宋鸿兵对第二波金融海啸惨景的描述是，「在垃圾债违约率飙升过程中，将有多至上百家对冲基金、保险公司等金融机构血本无归、最终倒闭；而原本被信用掉期工具保护着的商业银行资产负债表的问题也将暴露无遗，直接冲击美国商业银行系统，美国五大商业银行倒掉几家是有可能的。」

全球衰退第二波不可免

　「第二波冲击要比现在这波海啸要厉害。」宋鸿兵分析说，首先危机已从投资银行转向商业银行领域，直接对美国商银系统造成冲击；第二在规模上，美国仅企业债规模就高达22.5万亿(约175.5万亿港币)，几乎是第一波海啸冲击的按揭抵押贷款市场的2倍，其中垃圾债佔整个企业债市场的30％，6.6万亿(约51.5万亿港币)垃圾债的规模比次贷规模要大；第三，这次美国经济衰退要比1991年和2000年衰退严重得多，垃圾债违约率势将超过前两次。

　如今全球正在联手阻止金融危机的扩散，中国也出手4万亿元投资工程拉动内需，试图为全球经济稳定贡献力量。不过在宋鸿兵看来，美国经济步入衰退后，实体经济下滑、垃圾债违约率急升都将成为必然，并不是注入流动性或改变货币政策可以扭转的，因而第二波金融海啸也不可避免。宋鸿兵认为，明年，美国经济会出现比较严重的衰退。在金融海啸的冲击下，中国经济在今年第四季度或明年初可能出现转折点，明年上半年实体经济也恐怕会出现较大危机。同样，欧洲也面临衰退。上述因素相加，2009年全球金融危机的严重程度将超过2008年，实体经济也现危机，所产生的合力冲击力要远大过2008年。

短暂退潮酝酿更大风浪

　不过，宋鸿兵说，从现在到明年二季度可能会出现短暂的「退潮」，与今年上半年次按危机的短暂平息相似。「彷彿一切风平浪静了，股票市场稳定了，金融市场稳定了，人心安定了，但更大的海啸正在集聚力量。」宋鸿兵担忧，直到现在有关方面仍没有对下一波金融海啸给予足够重视。虽然现在2.68％的垃圾债违约率仍属偏低水平，但与2007年8月1.4％的历史最低点相比，在过去一年中已上涨了将近一倍。

guoan

怕怕!我们能做什么呢?应该怎样操作?高人能出些主意吗?我都成木头了!

青山

拿稳了现金。

原帖由 guoan 于 20-11-2008 18:08 发表

                               
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怕怕!我们能做什么呢?应该怎样操作?高人能出些主意吗?我都成木头了!

jiangnan75

不要买债券，哈哈。

guoan

呵呵,谢谢!我在想美金和澳币对人民币应该不会一直降下去吧,现在应该是比较低,过些时候他们还是会升的,他们的底子比我们厚，人口也比我们少，我们国家人太多，要养活这么多人还真不容易！ 　　

guoan

呵呵，国债现在肯定不买了，没劲．谢谢！

kingsking

原帖由 guoan 于 23-11-2008 22:52 发表

                               
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呵呵，国债现在肯定不买了，没劲．谢谢！

  crisis is always out one day,
prepare to buy the stock fund  last year.

kingsking

股神贪婪 股东恐惧   Post By：2008-11-24 9:42:23

美国经济一波未平一波又起，金融业的问题资产尚待清理，汽车业又告急，令投资市场出现两面夹击，情势严峻，亦令美国政府的干预市场政策再受考验。
美国汽车业告急，三大汽车公司通用、福特和克莱斯勒同时宣告陷入财困，如果没有公帑资助，极有可能倒闭，结果导致数以百万计工人生计无着。三大汽车公司的最高层，为此到国会上演一幕“乞钱”，财长鲍尔森明言不会注资拯救汽车业，此举等于是把烫手山芋抛给新总统奥巴马。

奥巴马愿意做赤字总统

银行是百业之母，银行体系瘫痪，会产生系统风险，令整个经济崩溃，所以美英等国家联合出手，不断以公帑支持金融机构。此举虽然有违资本主义之道，但总算找到把救市行动合理化的解释。然而，如果因为汽车公司倒闭造成大批工人失业而要出动政府注资，那就等同用公帑养活工人，与社会主义的公有企业无异。假如汽车业如是，其他行业又是否一样，所以无论是美国财长抑或国会议员，都拒绝对汽车业作出承担。

不过，现实问题是美国经济弱不禁风，如果汽车业出事，消费市场必然大受打击，楼房市场又会急跌，最后又会令仍然摇摇欲坠的银行业受创，所以等候就任总统的奥巴马已经急不及待表态，会出手支持汽车业，相信这也是美国最后会采取的做法。

美国的经济问题愈揭愈多，总统选举前，国会通过七千亿美元救市，这个数字原本已被质疑是否足够。现在方案通过，钱落到财长鲍尔森手上，他开始发觉摊大手板寻求支持的金融机构胃口奇佳，逼得他急忙变招，先是急转弯表明不会购入金融机构的问题资产，继而表明不会用这笔钱支持汽车业，至于余款如何运用，将会交由下任政府决定。

鲍尔森保留救市资金的做法有理有据，不过明眼人亦看出，当前的经济危局，要付钞绝非七千亿美元就能够结帐，鲍尔森宁可透过其他途径为银行业和汽车业“吊盐水”，好过贸然决定输血，至于接下烫手山芋的奥巴马，亦表示“过人的承担”，愿意一上任即做史上最大的“赤字总统”。

大户十二月宜戒贪用忍

虽然政府插手救市成为不归路，但华尔街股市最近仍然呈现一片恐慌，股神巴菲特的旗舰股份股价过去一个星期急跌，反映市场质疑他早前买入金融股资产是否过早入市，以及担心他承保指数衍生工具的风险过大，这种不安情绪说明投资者对股市前景仍然缺乏信心，亦造成美股跌穿了八千点的近期低位。

股神的名言是“当别人贪婪时恐惧、当别人恐惧时贪婪”，现在他在市场出击，结果变成“他贪婪时别人恐惧”。出现这种现象，固然是他的做法是众人皆醉他独醒，同时也是因为十二月新旧总统交接的权力真空期，已变成由倚赖政府支撑大局、陷入无人驾驶时段，这个时候若有任何差池，就会触发一场大跌。所以虽然憧憬中国大陆减息令港股跌而复升，但无论是大户抑或小股民反应依然审慎，宁愿持盈保泰，秉持戒贪用忍的策略。

青山

巴菲特又不是满仓杀入。他说贪婪，其实很大程度上是忽悠。
他开始买了，没错，而且长期来讲，会赚钱也没错。
其实大家都知道现在这个价位买入大盘指数的话，长期总会赚钱的。
但是大家都认为，后边还有低点。何况他拿到的条件，我们都拿不到。

就拿大萧条来说，10年之后涨回到爆发时的高点。
那么指数跌掉60%以后，如果你买了，就算后边会有更低，
10年回报率仍然超过100%。所以现在不是该不该入手，
而是什么时候入手更合算的问题。只要没有新的世界大战，
危机总会过去的。

harry109

Harry：2010年中国金融海啸更猛烈

harry109

君不见今年很多外来工都提早返乡了吗?

在火车站采访他们时，有的还天真的说只是企业暂时没定单，回家休息而已。
老兄，明年要是还没定单呢？
老板还会叫你们回来吗？

harry109

2009年外来工们失业严重
2009年底花光了积蓄
2010社会危机

dalian

机会，机会。。。

青山

美国人失业会有经济危机，中国农民工失业，不会引发经济危机，你放心吧。
你算笔账就知道了。一个农民工的收入，一年平均就算1万吧。两千万农民工的收入才两千亿。
他们本来也没有多少消费能力。固定资产投资随便就拿出几万亿。

而且中国底层百姓忍耐力超强，只要有饭吃，就不会怎么样的。

原帖由 harry109 于 25-11-2008 22:56 发表

                               
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2009年外来工们失业严重
2009年底花光了积蓄
2010社会危机

hqx888

harry109

原帖由 青山 于 26-11-2008 02:12 发表

                               
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美国人失业会有经济危机，中国农民工失业，不会引发经济危机，你放心吧。
你算笔账就知道了。一个农民工的收入，一年平均就算1万吧。两千万农民工的收入才两千亿。
他们本来也没有多少消费能力。固定资产投资随便就 ...

现在除了公务员
谁都是农民工啊
朝不保夕的

你的数不应这么算吧

harry109

我把你的血吸干了
再拿两颗青菜给你
“青山”，补补身子吧，要挺过这次危机哦。

估计你得感激涕凌了。

kingsking

原帖由 青山 于 25-11-2008 10:21 发表

                               
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巴菲特又不是满仓杀入。他说贪婪，其实很大程度上是忽悠。
他开始买了，没错，而且长期来讲，会赚钱也没错。
其实大家都知道现在这个价位买入大盘指数的话，长期总会赚钱的。
但是大家都认为，后边还有低点。何况 ...

巴菲特没有必要忽悠你了.他有快80的人了,有了几百亿,还有什么必要忽悠人呢???

他判断失误是有可能的,他的情况不适合你也是对的.

但你不能就此说他是忽悠啊...一个是故意欺骗,一个是善意提醒,动机和本质完全不同啊..

jazzz

股神的话是坚实地和他的价值投资理念捆绑的，不象我们这些平头百姓，嘴上说着巴非特，内心却很浮燥，先自责一下吧。
中国的情况其实有很多现状是被掩盖的，国人喜欢存钱，在没有特别严重的通货膨胀情况下，国家其实是被老百姓救了，不然如果象西方统计出来的失业率或是经济数据，中国早完蛋了。老百姓才是中国最伟大的人，吃得是草，挤得是奶。
现金，现金，还是现金，至少现在我的操作思路是这样，等明年中可以考虑投资些股市类的东西。

b0nny

巴菲特这么老还没老年痴呆已经很好了，投资失误算什么啊